浮力ccyy切换路线1

周二美股三大指数收跌，市场资金观望为主。看回国内，昨日市场低开高走，维持震荡走势，上证指数连续多日收阳，资金蜂拥科技板块相关个股，震荡走势引发结构性行情机会涌现，两市收盘小幅收涨。而港股受困外围市场回软拖累低开后窄幅震荡，市场观望各国央行对货币政策决定，港股小幅收跌。现美股再收跌令港股承压，受困谨慎情绪影响港股反弹动力欠缺，因此，料港股短期维持震荡，可留意医药。

因拥有大量不良贷款且市场担心无法进行资本重组，卡里奇银行股价近来大幅下跌。2018年年底最后一个交易日，该股股价收于0.0015欧元。2019年1月2日，该股已被暂停交易。据意大利媒体报道，国家救助将被视为难以实现的“极端解决方案”，意大利总理孔特正在努力说服意大利国内的大银行接管卡里奇银行，此前意大利联合商业银行（BancaIntesa）在2017年收购两家地区银行的举措将成为意大利政府的首选模式。

我们需要肯定的价值是，人们在面对困难时所做出的努力并非是无用的，运气或许会在人生前进的道路上起到推动作用，但并不是人生前进的全部因素，充其量只能说它是个“必要而不充分条件”罢了。虽然说要宽容对待社会上出现的新兴现象，没必要对每件事都上纲上线，但对于“运气说”依旧需要值得警惕，在某种程度上，该说法在否定个体理性的价值，也不符合一个正常社会的常识。

我们在4.2发布的A股二季度策略展望《折返跑，再均衡》中所提出的三个预期差纠偏初步得到印证：1）经济增长较市场预期乐观。4月份以来全国发电量保持快速增长，煤炭钢铁库存逐步得到去化；2）无风险利率可能返身小幅回升；3）风险偏好结构性的分化会适度修正，Q1较高的海外避险情绪可能略有缓和，而投资者对于新经济的躁动会略有消退。

从各地区举报数量看，电话举报量以江苏省为首，微信举报量以广东省为首，江苏、广东、重庆、山东、河南、上海等地总举报量相对较多，六省（市）举报量合计占全国的57.5%。从各省污染类型占比来看，上海的大气污染举报占比超过七成，比全国平均水平高出近20个百分点，主要反映工业废气问题；重庆、广西噪声污染占比超过五成，高出全国平均水平15个百分点，夜间施工噪声扰民问题突出。

我们维持4.3“折返跑行情要勇于做逆向投资”中的观点“今年做交易不做趋势，二季度会发生折返跑再均衡”。建议优先配置大周期中调整较充分的（金融—地产/银行/券商/保险/黑色—煤炭/钢铁）；逐步战略配置价-量”制造业加杠杆—医药化工/材料包装/机械设备和大众消费（商贸零售/医药/食品加工），成长股景气估值匹配挖掘α—中药/传媒。